Ori de cate ori evolutiile bursiere contrazic bunul simt imi propun sa revin la experienta marilor investitori, condensata in citate. Acestea sunt de cele mai multe ori pe atat de bogate in invataminte, pe cat sunt de concise. Acum, intr-o perioada in care despre economia Romaniei se poate spune orice, mai putin ca ar merge bine, bursa continua sa creasca, depasind prag dupa prag. Iar ceea ce este, cel putin la prima vedere, mai greu de explicat rational, este faptul ca acest raliu de la BVB se intampla in conditiile in care nici macar perspectivele economice din Romania nu sunt deloc incurajatoare.
Este adevarat ca asistam la o crestere a burselor globale, insa cel putin in cazul statelor importante din Asia contextul economic este relativ favorabil, iar despre Statele Unite ale Americii numerosi experti sustin ca practic acestea au exportat criza. In plus in SUA chiar si Nouriel Roubini, una dintre vocile cele mai respectate, care au prezis din timp declansarea actualei crize, a inceput sa vada luminita de la capatul tunelului, in timp ce la Bucuresti optimismul pentru viitorul apropiat sau chiar mediu nu transpare nici macar in declaratiile oamenilor politici, singurii increzatori fiind investitorii ce cumpara actiuni la BVB.
Discordanta dintre cresterile de la BVB si contextul general al economiei romanesti, pe care am semnalat-o de altfel si intr-un articol anterior, mi-a dat ocazia sa reflectez inca o data asupra urmatoarei idei atribuite binecunoscutului economist J.M. Keynes: aPietele pot sa ramana irationale mai mult timp decat esti tu solvabil.” In cazul de fata airational” este poate o caracterizare prea dura, caci nu trebuie sa uitam nici scaderile dramatice care au precedat actualele cresteri la BVB, acestea putand fi chiar una dintre explicatiile prezentului raliu. Pentru readucere aminte: indicele BET-FI a coborat in februarie 2009 sub valoarea de 8.000 de puncte, dupa ce in iulie 2007 atinsese un maxim de peste 95.000 puncte! Astfel, valoarea de inchidere de 21.432 de puncte atinsa vinerea trecuta de BET-FI dupa cresterile spectaculoase din ultima vreme se situeaza inca mult sub nivelul primei retrageri Fibonacci (de 23.6%), care este undeva in jurul valorii de 28.400.
[ad#stire] Desi sunt rezervat in ceea ce priveste continuarea evolutiilor pozitive la bursa, mai ales in conditile in care nu apar stiri pozitive din economia reala, nu pot sa nu constat ca optimismul investitorilor pare sa creasca. Cat este de rational acest optimism ramane de vazut.
Autorul poate fi contactat pe email: alexandru.finaru@intercapital.ro, sau la tel 0748-54.82.67.
Alexandru Finaru
