Rubrica saptamanala despre piata de capital / Verde la NYSE, verde si la BVB

Saptamana precedenta a fost caracterizata de cresteri la nivel global ale cotatiilor actiunilor. Indicele pietei de la Bucuresti ROTX, despre care am vorbit mai putin in ultima vreme, dar care este urmarit si la Viena, a inregistrat cea mai mare crestere dintre toti indicii de la BVB: + 4.68%, in timp ce mai bine cunoscutul indice BET a crescut si el, dar doar cu 2.38%. Trebuie sa remarc faptul ca evolutia indicilor autohtoni a fost relativ atipica din perspectiva corelarii cu pietele externe, caci desi tendinta generala de apreciere a fost respectata, amplitudinea cresterilor la Bucuresti a fost nult mai mica in raporta cu piata din Statele Unite, unde principalii indici au inregistrat cresteri saptamanale de peste 7%, astfel: Nasdaq +7.4%, Dow Jonesa +7.3% iar S&ampP +7%. In afara de amplitudinea diferita a cresterilor, fenomen contrar celui manifestat in perioadele de scadere globala, atunci cand magnitudinea deprecierilor de la BVB depasea cu mult scaderile din SUA, un alt aspect al unei posibile decorelari s-a manifestat saptamana trecuta. Este vorba despre faptul ca indicele BET a avut doar trei zile verzi, in timp ce Dow Jones a fost verde toate cele cinci zile. Aceasta corelare mai slaba are mai multe posibile explicatii. Un motiv ar putea fi acela ca pe piata din Romania au lipsit atat marii investitori, cat si speculatorii, astfel inc at practic nu au fost suficienti cumparatori care sa ridice preturile. Un argument in acest sens este valoarea totala a tranzactiilor de doar 53 de milioane de lei, in scadere cu 18% fata de cea din saptamana precedenta. Daca mai adaugam si faptul ca 37% din total au fost tranzactii cu obligatiuni, este clar ca interesul pentru actiuni a fost scazut. Personal consider insa ca adevarata explicatie a cresterilor mai neconvingatoare de la BVB o reprezinta asteptarile mai putin optimiste ale investitorilor activi pe piata autohtona atat in ceea ce priveste o imbunatatire rapida a cadrului macroeconomic local, si implicit a raportarilor companiilor de la BVB, cat si in ceea ce priveste evolutiile ce vor urma in Statele Unite. Trebuie remarcat faptul ca explicatia cresterilor spectaculoase din SUA au fost rezultatele mai bune decat estimarile raportate de companii mari porecum Intel, Google sau Goldman Sachs. Cu toate acestea, unii analisti considera ca raportarile ce vor urma in SUA nu vor fi la fel de bune, in special fiind vorba de rezultatele companiilor ce se bazeaza pe cheltuielile consumatorilor, care sunt in continuare serios afectate de criza. In plus, chiar sectorul bancar din america este inca departe de a-si fi revenit din criza profunda, doua recente exemple in acest sens fiind rezultatele neconvingatoare raportate vinerea trecuta de Bank of America si de Citigroup. [ad#stire] Reticenta investitorilor mai poate avea si o explicatie tehnica: graficele S&ampP si DJ se afla acum aproape de maximele locale inregistrate in iunie, dupa acele cresteri sustinute de peste trei luni, incepute in martie, iar aceste maxime din iunie pot deveni niveluri de rezistenta pentru urmatoarea perioada. Avand in vedere toate cele mentionate, recomand investitorilor in continuare prudenta. Cei ce dispun si de lichiditati mai au la dispozitie 4 zile pentru a participa, desigur doar cu o partea din totalul portofoliului, la interesanta oferta OTP WiseRO, despre care am vorbit in articolul precedent.
Autorul poate fi contactat pe email: alexandru.finaru@intercapital.ro , sau la tel 0748-54.82.67